Κατά τον Μεσαίωνα, το Πανεπιστήμιο της Μπολόνια αναδείχθηκε ως το επίκεντρο των σπουδών στον Κανονικό και Ρωμαϊκό Δίκαιο, συμβάλλοντας σημαντικά στη νομική και οικονομική σκέψη στη Δυτική Ευρώπη. Το Decretum, που δημοσιεύτηκε από τον Johannes Gratian γύρω στο 1140, έγινε το θεμελιώδες κείμενο για το κανονικό δίκαιο και οι μελετητές της Μπολόνια, γνωστοί ως decretists, ανέπτυξαν το έργο του. Οι πρώτοι αποκωδικοποιητές κράτησαν μια τυπικά αντι-εμπορική στάση, θεωρώντας τις κερδοσκοπικές συναλλαγές ως εγγενώς δόλιες και αμαρτωλές.

Ωστόσο, από τα μέσα του 12ου αιώνα, άρχισε να αναπτύσσεται μια πιο λεπτή κατανόηση των εμπορικών δραστηριοτήτων με μελετητές όπως ο Rufinus, οι οποίοι αναγνώρισαν τη νομιμότητα των τεχνιτών που πουλούσαν τα μεταποιημένα υλικά τους σε υψηλότερες τιμές. Ο καθαρός έμπορος ή κερδοσκόπος, ωστόσο, εξακολουθούσε να αντιμετωπίζεται με καχυποψία, εκτός κι αν οι ενέργειές τους οδηγούνταν από την ανάγκη να φροντίσουν την οικογένειά τους.

Η έννοια του laesio enormis από το ρωμαϊκό δίκαιο επεκτάθηκε τον 12ο αιώνα, αρχικά εφαρμόστηκε σε εκτιμήσεις ακίνητης περιουσίας και ζημιών, αλλά αργότερα περιλάμβανε όλα τα αγαθά και τις πωλήσεις. Αυτή η επέκταση σήμαινε ότι οι συναλλαγές θα μπορούσαν να θεωρηθούν αμαρτωλές και παράνομες εάν αποκλίνουν σημαντικά από τη «δίκαιη τιμή», που ορίζεται ως η τιμή της κοινής αγοράς.

Οι Decretalists, συμπεριλαμβανομένων των παπών που ήταν πρώην μελετητές της Bolognese, άρχισαν να ενσωματώνουν αυτές τις αρχές του ρωμαϊκού δικαίου στο εκκλησιαστικό δίκαιο, εξισορροπώντας τον πατερικό σκεπτικισμό των εμπόρων με τη ρωμανική παράδοση της ελευθερίας της αγοράς. Υποστήριξαν τις κερδοσκοπικές συναλλαγές, εφόσον δεν οδηγούνταν από απλή απληστία αλλά από την ανάγκη υποστήριξης της οικογένειας του εμπόρου.

Οι κανονικοί του 13ου αιώνα δικαιολογούσαν περαιτέρω τα επιχειρηματικά κέρδη προσθέτοντας το στοιχείο του κινδύνου στους προηγουμένως αναγνωρισμένους παράγοντες της εργασίας και των εξόδων. Τήρησαν την κοινή τιμή αγοράς ως πρότυπο για τη δίκαιη τιμή, είτε καθορίζεται από ανταγωνιστικές αγορές είτε από τιμές που ρυθμίζονται από το κράτος.

Το δόγμα των «δύο φόρουμ» έλυσε τη σύγκρουση μεταξύ της ελεύθερης αγοράς και των ηθικών περιορισμών στο εμπόριο. Το εξωτερικό φόρουμ, ή jus fori, επέτρεπε τη λειτουργία των αρχών της αγοράς στα δημόσια εκκλησιαστικά δικαστήρια, ενώ το εσωτερικό φόρουμ, ή jus poli, ασχολήθηκε με τις ηθικές συνέπειες του εμπορίου στο εξομολογητικό, δίνοντας έμφαση στην προσωπική συνείδηση πάνω από παρατηρήσιμα νομικά πρότυπα. Αυτός ο διαχωρισμός επέτρεψε στην Εκκλησία να διατηρήσει μια ισορροπία μεταξύ της έγκρισης των δραστηριοτήτων ελεύθερης αγοράς και της τήρησης των ηθικών προτύπων στην οικονομική συμπεριφορά.